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多模态GPT赋能视频+AI应用,海康、大华前身位优先受益。视频+AI行业应用传统模式下多为项目制、定制化要求高,多模态GPT将提升AI平台通用性,可快速学习不同应用场景know-how,便利碎片化场景视频+AI产品开发。视频+AI将从传统安防场景快速渗透入更多碎片化场景。海康威视、大华股份为国内视频+AI行业领军企业,AI开放平台建设积淀多年,下游行业应用经验丰富,有望优先受益于多模态GPT应用,扩容下游客户数量,提升SKU附加值。硬件层面,英伟达针对加速AI视频、图像生成、大型语言模型部署和推荐系统等功能发布全新GPU推理平台,视频+AI行业落地可期。

宇瞳光学:海康、大华镜头核心供应商,硬件端低位光学标的。公司为海康大华镜头核心供应商,23年有望实现业绩反转增长。(1)安防:公司预期23年安防市场将实现恢复性增长,安防一体机产品预计增长较快,境外客户突破将贡献安防收入,客户＆产品结构持续改善。(2)汽车:车载光学已向特斯拉供应链布局,比亚迪已有间接或者直接批量使用公司的产品,公司预计23年汽车业务将快速增长,ADAS镜头今年实现量产,车载镜头获多家大客户定点,汽车子公司玖洲光学今年实现HUD量产,激光雷达积极送样中。

思特威:大华、海康入股,安防CIS龙头,触角延伸汽车、智能手机、物联网。

公司客户包括大华股份、海康威视、大疆创新等CS领域知名企业。公司获大华股份及海康智慧投资公司投资入股,截至2022年三季报,大华股份为公司第10大股东,持股比例1.98％。公司深耕安防领域基本盘,并拓展智能手机CIS与汽车CIS业务、物联网CIS等业务。(1)安防:20、21年思特威安防CIS领域出货量均位列全球第一,多模态GPT酝酿智慧安防行业升级,公司有望率先受益。(2)汽车:前装产品覆盖环视、倒车、驾驶员监控摄像,多款高性能车载CIS在研;

(3)消费:相继推出了两颗5000万级超高分辨率手机应用图像传感器芯片,客户包括三星、小米、荣耀。

龙迅股份:深耕高清视频芯片领域的国产化龙头。公司拥有超过140款不同型号的芯片产品,可全面支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA等多种信号协议。我们看好公司深度受益于AI+视频行业的原因包括:(1)公司掌握技术优势,产品达到行业先进水准,2020年占全球高清视频桥接芯片市场4.2％的份额(排名第六);(2)得益于在PC及周边、显示器及商显、视频会议系统等领域的快速开拓,公司2019-2021年营业收入分别为1.05/1.36/2.35亿元,CAGR为49.86％,未来车载显示、AR/VR等领域将带动公司进一步放量,目标119亿市场空间(2025年);(3)未来重点布局SERDES技术、企业级USB、PCIeHub/Switch,有望打开高速信号与数据传输的新增长曲线。

投资建议:建议关注视频+AI上游受益公司:宇瞳光学、斯特威、龙迅股份。

风险提示:安防行业需求恢复不及预期,视频+AI落地进程不及预期,行业竞争加剧。