（CWW）2023年8月8日—10日，三大运营商陆续发布2023年半年报。从半年报分析来看，三大运营商经营业绩“瑕瑜互见”。
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“瑜”的表现
收入利润实现“双增长”，总体业绩表现稳健
2023年上半年，中国电信、中国移动、中国联通的通信服务收入分别达到2359.77亿元、4522亿元和1710.4亿元，同比分别增长6.6%、6.1%和6.3%，收入增长均高于同期5.5%的GDP增速（见表1）。中国电信、中国联通收入增长率高于同期行业增速，中国移动略低于行业增速，在面对有效市场需求不足、外部环境复杂严峻等困难和挑战下，达到如此增速实属不易。虽然收入增长率较2022年有所下降，但总体来看收入实现稳健较快增长。
表1 2023年上半年运营商收入增长率与同期电信行业以及GDP增速比较
从利润方面来看，2023年上半年，中国电信、中国移动、中国联通净利润分别达到202亿元、762亿元和54.44亿元，同比增长10.2%、8.4%和13.7%，利润均实现较高增长，且高于收入增幅，盈利能力持续提升，中国电信净利润实现双位数增长，中国联通净利润连续七年实现双位数增长。
基础电信业务稳健增长，用户价值持续提升
基础电信业务稳健增长。2023年上半年，中国电信移动用户达到4.02亿户，宽带用户达到1.86亿户，千兆宽带渗透率达20.3%，移动通信服务、固网及智慧家庭服务收入分别达到1016.07亿元和620.24亿元，同比增长2.7%和3.6%；中国移动移动用户达到9.85亿户，家庭宽带用户达到2.55亿户，保持行业领先，千兆家庭宽带用户渗透率达到23.7%，个人市场、家庭市场收入分别达到2594亿元、649亿元，同比增长1.3%和9.3%；中国联通移动业务和固网宽带业务保持稳健增长，截止到2023年6月，中国联通移动出账用户超过3.28亿户，半年累计净增534万户，净增用户规模创四年同期新高，固网宽带出账用户达到1.08亿户，融合渗透率达到75%。
用户价值持续提升。2023年上半年，随着5G用户规模发展以及移动增值业务的快速增长，中国电信移动用户ARPU保持增长，达到46.2元，同比增长0.43%，宽带综合ARPU达到48.2元，同比增长2.1%。2023年上半年，中国移动移动用户ARPU达到52.4元，同比增长0.2%；2023年上半年，中国移动持续加快移动高清、智能组网、家庭安防以及HDICT等家庭解决方案，有效拉动家庭用户ARPU的提升，家庭用户综合ARPU达到43.3元，同比增长0.7%。中国联通加快发展视频彩铃、联通助理、联通云盘等个人数智生活应用，有效拉动移动用户ARPU持续提升，移动用户ARPU达到44.8元，同比增长0.9%。
5G套餐渗透率超过70%，5G数实融合不断拓展
2023年上半年，三大运营商把握产业数字化发展机遇，加快5G网络建设，推进5G规模发展和融合应用创新，5G规模发展取得更大突破，成为推动运营商收入稳健增长的重要力量。
5G网络建设稳步推进，覆盖能力持续提升。2023年上半年，中国电信持续深化与中国联通网络共建共享，不断完善5G覆盖深度与厚度，5G基站超过115万个；中国移动深入推进与中国广电共建共享，多频协同、集约高效扩大5G覆盖，上半年5G网络投资达423亿元，累计开通5G基站176.1万个，其中700MHz 5G基站57.8万个，服务3.93亿5G网络用户；中国联通深入推进与中国电信共建共享，5G中频基站超过115万个，基站规模和覆盖水平保持与行业相当。
加快5G规模发展，5G套餐用户渗透率超过70%。2023年上半年，中国电信5G套餐用户达到2.95亿户，套餐渗透率达到73.4%；中国移动5G套餐用户达到7.22亿户，净增1.08亿户，套餐渗透率达到73.3%；中国联通5G套餐用户达到2.32亿户，套餐渗透率达到70.86%。
加快5G融合应用发展，5G数实融合不断向纵深拓展。2023年上半年，中国电信在工业、交通物流、医疗、教育等“扬帆”行动计划的15个行业，与数百个大型企业开展合作，聚焦“5G+工业视觉”“5G+生产现场监测”“5G+厂区智能物流”等20个5G行业应用场景，打造了一批业内标杆，加快项目拓展复制。上半年，中国电信新签约5Gto B商用项目约6000个，同比增长近80%，5G行业商用项目数累计超过2万个，5G应用累计签约超过210亿元。2023年上半年，中国移动累计签约5G行业商用案例超2.5万个，带动DICT项目签约金额达到209亿元，同比增长28%；5G专网收入达到25.1亿元，同比增长69.7%，在智慧矿山、智慧工厂、智慧电力、智慧医院、智慧城市、自动驾驶等多个细分行业实现业内领先。2023年上半年，中国联通积极推动新一代数字技术和实体经济的深度融合，持续升级5G专网PLUS产品体系，5G应用深度不断延展，5G虚拟专网累计服务用户数超过5800个，5G行业应用项目数累计超过2万个，5G工厂超过2600个，5G行业签约金额达到62亿元，在工业、电力等八大领域完成全频段5G RedCap测试验证，有效推动5G与垂直行业的融合创新。
“第二曲线”价值更加凸显，云计算成为推动收入增长“第一动力”
2023年上半年，三大运营商把握经济恢复向好和产业数字化快速发展的机遇，充分发挥云算网融合优势，全面发力政企市场，积极拓展5G融合应用，大力推进数实融合，产业数字化实现快速发展，“第二曲线”价值凸显。
2023年上半年，中国电信产业数字化业务保持快速发展，收入达到688亿元，同比增长16.7%，收入占比达到29.2%，较上年净增2.6个百分点，对收入增长贡献率达到67.6%，成为推动企业收入增长的重要动力。2023年上半年，中国移动数字化转型收入达到1326亿元，同比增长19.6%，主营业务收入占比达到29.3%，对收入增长贡献率达到84.5%，收入增长“第二曲线“价值贡献进一步凸显。2023年上半年，中国联通产业互联网收入达到430亿元，同比增长16.3%，占主营业务收入的比例达到25.1%，较上年净增2.22个百分点，对收入增长贡献率达到60.6%，产业互联网成为推动收入增长和结构优化的重要引擎。
从产业数字化具体业务来看，云计算、DICT、大数据、物联网等产业数字化业务呈现快速的发展势头，尤其是云计算发展成为运营商产业数字化发展最为突出的亮点。2023年上半年，中国电信天翼云收入达到459亿元，同比增长63.4%。天翼云保持公有云IaaS、公有云“IaaS+PaaS”国内市场三强以及政务公有云基础设施第一、全球运营商云第一。2023年上半年，中国移动移动云收入达到422亿元，同比增长80.5%，其中IaaS收入份额排名进入前三，自有“IaaS+PaaS”收入增速超100%。2023年上半年，中国联通联通云实现收入255亿元，同比提升36%，联通云全年有望突破500亿元。中国电信天翼云对主营收入增长贡献率超过100%（见图1），2023年上半年，天翼云、移动云、联通云对主营收入增长贡献率分别达到121.98%、72.87%和67.53%，云计算真正是运营商主营收入增长的第一动力。
图12023年上半年三大运营商云计算对主营收入增长贡献率
“瑕”的方面
在取得优异成绩的同时，我们也要清醒地看到运营商发展中存在的问题。对问题把握得越准确，才能越有利于企业采取有效应对之策，促进企业更好更快地发展。
产业数字化业务收入增长率持续下降应引起行业广泛关注
从表2可以看出，近年来，三大运营商收入增长率呈现下降趋势，中国电信、中国移动、中国联通主营收入增长率分别由2022年上半年的8.8%、8.4%和8.3%下降至2023年上半年的6.6%、6.1%和6.3%，分别下降了2.2个百分点、2.3个百分点和2个百分点。
表2 近年来三大运营商主营收入增长率变化情况
进一步分析表明，作为企业收入增长“第二曲线”的产业数字化业务收入增长下降更为明显（见图2）。从图2看出，中国电信产业数字化收入增长率、中国移动数字化转型收入增长率以及中国联通产业互联网收入增长率分别由2022年上半年的19%、39.2%和31.8%下降到2023年上半年的16.7%、19.6%和16.3%，分别下降2.3个百分点、19.6个百分点和15.5个百分点。
图2近年来运营商产业数字化业务收入增长率变化情况
导致运营商收入下滑一个重要原因就是数字化有效市场需求不足。近年来受疫情、全球经济下行等因素的影响，我国经济发展出现短期波动和挑战，临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力仍然存在，国内需求不足是当前经济发展的突出矛盾。经济发展困难最终影响到各类消费主体，广大消费者收入预期下降，部分企业经营困难，规模以上工业企业利润持续下降，最终影响到广大用户数字化消费需求，数字化有效市场需求不足已经显现，应当引起行业的高度关注。
科技创新仍需进一步加强
2023年上半年，运营商积极贯彻落实国家战略科技力量的要求，强化科技创新，取得积极进展。例如，中国电信持续深化AI核心技术自主研发，构建星河AI算法平台底座，自研场景算法达到5500个。中国移动持续引领5G-A技术，R18标准立项数位居全球运营商首位；突破算网能力一体化编排、智能化调度等关键技术攻关。中国联通持续提升科技创新能力，并积极布局人工智能等领域，加速向科技公司转型升级；2023年上半年，中国联通授权专利数达到1326个，同比增长70%。
虽然运营商科技创新取得积极进展，但与世界领先科技公司相比，运营商科技创新水平差距较大。一方面就是研发投入收入占比较低。2023年上半年，中国电信研发费用为41.4亿元，同比增长27.2%，研发强度为1.75%；中国移动研发费用为85亿元，同比增长21.6%，研发强度为1.88%；中国联通研发费用为24.35亿元，同比增长11.3%，研发强度为1.42%。另一方面就是运营商在关键核心技术自主创新能力不足，在专利、重大科技创新成果、打造有影响力的创新产品上与打造世界一流科技型企业相差甚远。
面向未来业务布局有待进一步加强
从运营商公布的半年报来看，业务板块主要包括基础电信业务（包括移动通信业务、固网及宽带业务等）和产业数字化业务，实现“双轮驱动”，从总体来看并没问题。但产业数字化业务包括很多业务，尤其是在产业数字化业务增长下降的情况下，目前的业务板块划分看不出运营商面向未来的业务布局和业务发展重点，更为重要的是将云计算归类在产业数字化板块，在一定程度上会掩盖产业数字化发展的隐忧。
面向未来的思考与建议
从2023年上半年三大运营商半年报来看，运营商发展表现符合市场预期。面向国家战略要求、面向用户需求的变化、面向资本市场的考验以及面向未来发展的需要，实现有效益高质量发展是电信运营商正确的战略选择。
面对新情况新形势新问题新挑战，对于运营商来说，要紧紧把握新一轮科技革命和产业变革的机遇，切实贯彻国家各项战略要求，坚持以服务经济社会数字化转型为主线，以加快建成世界一流科技型企业为目标，积极履行社会责任；加快数字信息基础设施建设，坚持以科技创新引领企业发展，从供需两端发力培育市场、创新供给，做好面向未来的战略性业务布局，加快战略性业务发展，持续推进价值经营、品牌经营和生态运营，不断提升企业价值创造能力、现代企业治理能力和可持续发展能力，以高质量发展为中国式现代化作出更大贡献。
